Malgré la Russie

Comme d'autres constructeurs automobiles, Renault a décidé de faire face à la crise des composants électroniques, et aux ruptures d'approvisionnement, en privilégiant certains véhicules à plus forte marge. Les résultats de cette politique se voient sur le premier semestre 2022. En effet, les ventes ont reculé en volume de 11,9% au niveau mondial pour le groupe Renault. En revanche, le chiffre d'affaires ressort à 21,1 milliards d'euros sur S1 2022 contre 21,06 milliards d'euros pour S1 2021.

La marge opérationnelle s'établit à 4,7% du CA, soit 988 millions d'euros en augmentation de 556 m€. La marge opérationnelle de la partie automobile est de 420 millions d'euros soit 2,1% du CA de l'automobile (19 574 millions d’euros). Concernant le résultat net, il faut regarder avec et sans Avtovaz. En effet, en se séparant de ces activités russes, le groupe Renault a dû passer 2,3 milliards d'euros de provision. Le résultat net sans cette partie serait positif de 657 m€. C'est à comparer avec le premier semestre 2021 qui présentait un résultat net de 199 millions d'euros. Le flux de trésorerie disponible (free cash flow) est positif à 956 millions d'euros.

Les véhicules à forte marge sauvent le bilan

"Le succès d’Arkana, lancé au 2nd trimestre 2021, ainsi que ceux de Jogger et Mégane E-TECH électrique au cours du 1er semestre marquent le renouveau de la marque Renault sur le segment C et ont permis de générer un effet mix produit positif de 3,3 points".

Nissan, partenaire (filiale) de Renault au sein de l'Alliance, participe au bilan de Renault à hauteur de 325 millions d'euros. Cela permet de compenser la contribution négative de la dépréciation des titres de Renault Nissan Bank en Russie par exemple.

Renault se dit en avance sur ses objectifs 2022. Renault Group a remboursé par anticipation 1 milliard d’euros du prêt d’un pool bancaire bénéficiant de la garantie de l’Etat français (PGE). Durant le 2nd semestre 2022, 1 milliard d’euros au titre de l’échéance contractuelle sera remboursé. Renault compte toujours rembourser la totalité de ce prêt garanti par l'Etat au plus tard fin 2023.

Enfin, côté stocks, le total des véhicules neufs (y compris le réseau indépendant) au 31 juin 2022 est de 348 000 véhicules. Fin juin 2021, il s'établissait à 427 000. Les stocks représentent environ 60 jours de ventes.

Notre avis, par leblogauto.com

Est-ce que les prévisions initiales de Renault étaient volontairement pessimistes pour qu'au fil du temps la réalisation apparaisse meilleure que prévue ? Toujours est-il que le groupe automobile français est en avance sur ces objectifs. Le remboursement par anticipation d'un milliard d'euros par exemple en est l'illustration. C'est d'autant plus fort avec l'ornière russe dont il a fallu se sortir rapidement.

Le seul point noir de ces politiques commerciales "vendre moins mais vendre mieux", ce sont les acheteurs de véhicule du bas de la gamme (ou "entry") qui doivent patienter plus longtemps que ceux qui veulent des véhicules à forte marge.