Le quotidien économique La Tribune avance que PSA Peugeot Citroën serait prêt à faire une nouvelle augmentation de capital à peine plus d'un an après la dernière. Il faut dire qu'entre temps, le groupe a englouti 2,5 milliards d'euros de trésorerie et que le milliard d'euros engrangé par la dernière augmentation n'est plus qu'un souvenir.

Quelle autre solution ?

"On discute activement chez PSA, et évidemment au sein de la famille Peugeot, d'une éventuelle augmentation de capital (...), car il va falloir procéder à une telle augmentation" déclare une source anonyme citée par le quotidien. Mais cette opération n'est pas sans risque pour un groupe qui commence à peine à retrouver un semblant de confiance de la part des acteurs financiers. Ayant vendu tous les bijoux de famille, le groupe Peugeot n'a guère que cette solution pour retrouver un peu d'air.

Mais le problème pourrait venir de la famille Peugeot. En effet, selon les informations de la Tribune, la famille, bien que "très aisée" ne pourrait pas suivre cette augmentation de capital et remettre encore des centaines de millions pour continuer d'avoir le contrôle du groupe. Actuellement la famille possède 25,2% des actions et 37,9% des droits de vote. Malmené en bourse, le capital de la société ne dépasse pas 2,6 milliards d'euros.

Les Peugeot en danger, l'Etat à la rescousse ?

Si une augmentation de capital de l'ordre de la dernière (1 milliard d'euros) se faisait, elle serait alors très "dilutive" et la famille pourrait perdre le contrôle du groupe tout entier. L'Etat mettra-t-il la main à la poche pour prendre une participation significative dans le groupe et ainsi aider la famille à garder le pouvoir tout en exerçant un contrôle ? Cette possibilité est à l'étude depuis le début de l'année à Bercy. Et que fera GM qui a mis 300 millions d'euros pour acquérir 7% (valeur 180 millions environ à date) du groupe ?

Du coté du lion on préfère balayer cette rumeur en soulignant que le groupe bénéficie d'une meilleur marge de manoeuvre financière que l'an passé. Un porte-parole du groupe déclare : "Nous ne commentons pas cette nouvelle rumeur (ce qu'il font pourtant NDLA). Le groupe rappelle qu'avec un niveau élevé de sécurité financière, à 10,6 milliards d'euros à la fin 2012, en augmentation par rapport à la fin 2011, sa structure financière est solide".

Solide oui, si l'on considère comme dans le communiqué que les dettes du groupe sont couvertes par la trésorerie, les actifs financiers et ses lignes de crédit non encore consommées. Cependant le groupe continue de "bruler du cash" tous les mois et doit impérativement réduire cette consommation de liquidités. Pour cela, outre le plan Varin de fermeture d'Aulnay et redéploiement de postes, des négociations de compétitivité sont engagées avec les partenaires sociaux. Ces négociations devraient aboutir à l'automne à un "nouveau contrat social".

Source : La Tribune, Photo : PSA